728x90 여러가지 관심사들/주린이의 투자일기32 ETN선물을 할때 알아야 할것 콘탱고, 백워데이션, 롤오버 최근 WTI기준 20달러, 한때 19달러까지 찍었을 정도로 원유가격이 엉망인데, 얼핏 생각하면 지금 원유ETN 레버리지를 사서 버티면 되지 않겠냐는 생각이 들겁니다. 하지만 생각보다 이는 간단한 문제가 아닌데 보통 콘탱고 또는 롤오버 때문에 힘들다고하는데 무슨 말인지 살펴 봅시다. 가장먼저 콘탱고와 백워데이션을 살펴보자 이론적으로 합리적 기대 가설에 따르면 선물 가격은 미래 현물 가격의 기대값인데, 합리적 기대는 현실에서는 잘 맞지도 않고 비이성적으로 충동적으로 행동할때도 많다. 미래 현물 가격의 기댓값과 선물 가격이 일치하지 않는 경우가 많은데 미래가치를 기준으로현물가격 선물가격일때 노멀 백워데이션(Normal Backwardatio.. 2020. 3. 31. 양적완화(quantitative easing)와 유동성공급 작동원리를 살펴보자 최근 경제뉴스에서 화제가 되었던 것은 미국의 대규모 경기부양책, 무제한 양적완화라는 것을 들어 봤을 것이다. 말그대로 정부가 시중에 돈을 무제한 살포한다는 의미이기도 하며, 트럼프는 보다 직접적으로 4조달러라는 어마어마한 돈을 국민들의 주머니에 꼽아주겠다고 말을 했고, 최근 노무현재단 이사장 유시민도 국민들에게 100만원짜리 선불카드를 만들어서 일정 기간안에 무조건 소비하게 만들어야 한다고 주장을 했었는데, 이런 직접적인 돈을 주는 방식은 비교적 최근에 나온 것이다(기본소득제와는 별개로) 기존 경제위기에서 양적완화를 한다고하면 이런식으로 돈을 살표하는 것은 맞지만 국민들에게 직접적으로 돈이 돌아오지는 않았기 때문이다. 일단 양적완화 경제뉴스에서는 줄여서 QE라고 하는데 무엇인지 보자 일단 기본적으로 가장.. 2020. 3. 28. 타락천사와 정크본드의 금융의미 최근 코로나 바이러스로 증시가 요동치고 변동성이 심한데, 한번씩 경제,금융 뉴스를 살펴보면 타락천사가 나타났다라는 표현을 사용하는데, 의미는 다음과 같다. 일단 종교적인 의미에서의 타락천사는 천사가 타락해서 악마가 된것으로 일본에서는 타천사라고도 불리고, 흔히 성경에서 창세기에 나오는 루시퍼 이다. 즉 천국에서 쫓겨난 천사라고도 할 수 있는데 금융에서는 이를 신용등급이 강등된 BBB정크본드를 뜻한다. 아래 뉴스를 보자 처음에는 투자 등급이었던 채권이 정크본드(부실채권)이 된것을 뜻하며, 최근 뉴스에서는 신용평가사 S&P가 포드, 델타항공, 메이시스, 영국의 M&S 를 '정크 본드' 로 강등시켰다고 하며 이런 미국 회사의 경우 연준도 회사채 매입 불가능 이다. 즉 기관투자자 투자 회수해야한다.(참고로 의무.. 2020. 3. 27. ETF는 무엇이고 인버스와 레버리지는 어떻게 작동하는가? 최근 코스피가 곤두박칠을 치고 지난 금요일날 잠깐 반등(7%)했지만 여전히 바닥이라는 신호는 없으며 이번 한주는 또 어떻게 전개될지 모르는데, 많은 사람들이 인버스와 레버리지 이야기를 하는 것을 보고 안타 까운 것이 있었다. 최소한의 nav와 괴리율의 개념을 알고 해야 하는데, 단순히 인버스를 샀을때 지수가 떨어지면 돈을 벌거나, 레버리지를 샀을때 지수가 오르면 돈을 번다 정도로 이해를 할뿐 아니라. 진동하면서 시장에 대한 반영을 못할때 적절한 때에 매수/매도를 하면 손실이 극대화가 될 수 있음에도 약간 사다리타기나 홀짝하듯이 접근을 하는 것을 보고 기겁을 했기 때문이다. 뭐.. 사실 이는 나의 투자일지에 대한 반성의 의미도 있지만 포스팅을 해본다. ETF는 무엇인가? 최근 핫한 ETF는 Exchange.. 2020. 3. 22. 현재 미국 채권스프레드와 CDS의 근황 나는 코스피가 2000이 깨질때 바로 선물인버스2X를 샀음에도 코스피가 1430이 되는 것을 보고도 팔지 않고 그대로 가지고 있었다. 물론 그쯤되니 평단 7200원에 수익이 70%에 육박하였지만 홀드를 한 이유는 상황이 지금은 다르기 때문이다. (사실 팔까말까 긴가민가한 상황에서 외국인들이 계속해서 팔고 떠나길레 홀드했다) 위험한 것은 무지가 아니라 잘못된 확신이다. 바닥을 모른다. 1430에서 인버스를 매도를 하고 레버를 탔다가 1550에서 탈면 딱이겠네! 하지만 이 것이 가능하다면 그것은 이미 신의 영역이라고 해도 무방하다. 우리는 확정되지 않은 현실을 살기에 확정된 과거를 보고 떠드는것 뿐이다. 사람들은 지금 삼성전자가 4만원대인데 사두고 묻어두면 언젠가는 6만원은 가겠지 ㅎㅎ라는 생각을 가진 사람.. 2020. 3. 22. CDS와 채권금리스프레드를 알아보자, 용어,정의 나는 일치감치 코스피 2000 깨지는거보고 일명 곱버스(선물2X인버스) 탑승해놓고 관망하고 있다. 원래 변동성이 심한 시장에서는 괴리율이 치솟기 때문에 오래 가지지 마라고 하지만, 나는 한동안은 버스에서 하차할 생각이 없는게 상황이 심상치 않게 돌아가는 중이다. 근거없는 비관주의자는 아니다. 그런 이야기를 하기에 앞서 CDS와 채권스프레드를 설명을 해야 할거 같아서 간단하게 포스팅을 해본다. CDS(Credit Default Swap)는 기업이나 국가의 파산 위험 자체를 사고팔 수 있도록 만든 파생금융상품을 말한다. 부실이라는 위험성을 상품화해서 판다고 생각하면 되는데, 판매하는 쪽에서는 부실을 떠넘길 수 있고, 구매하는 쪽에서는 수수료를 받을 수가 있다. 그리고 이런 수수료를 우리는 프리미엄이라고 한다.. 2020. 3. 21. 이전 1 2 3 4 5 6 다음 728x90
