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주식18

ETN선물을 할때 알아야 할것 콘탱고, 백워데이션, 롤오버 최근 WTI기준 20달러, 한때 19달러까지 찍었을 정도로 원유가격이 엉망인데, 얼핏 생각하면 지금 원유ETN 레버리지를 사서 버티면 되지 않겠냐는 생각이 들겁니다. 하지만 생각보다 이는 간단한 문제가 아닌데 보통 콘탱고 또는 롤오버 때문에 힘들다고하는데 무슨 말인지 살펴 봅시다. 가장먼저 콘탱고와 백워데이션을 살펴보자 이론적으로 합리적 기대 가설에 따르면 선물 가격은 미래 현물 가격의 기대값인데, 합리적 기대는 현실에서는 잘 맞지도 않고 비이성적으로 충동적으로 행동할때도 많다. 미래 현물 가격의 기댓값과 선물 가격이 일치하지 않는 경우가 많은데 미래가치를 기준으로현물가격 선물가격일때 노멀 백워데이션(Normal Backwardatio.. 2020. 3. 31.
현재 미국 채권스프레드와 CDS의 근황 나는 코스피가 2000이 깨질때 바로 선물인버스2X를 샀음에도 코스피가 1430이 되는 것을 보고도 팔지 않고 그대로 가지고 있었다. 물론 그쯤되니 평단 7200원에 수익이 70%에 육박하였지만 홀드를 한 이유는 상황이 지금은 다르기 때문이다. (사실 팔까말까 긴가민가한 상황에서 외국인들이 계속해서 팔고 떠나길레 홀드했다) 위험한 것은 무지가 아니라 잘못된 확신이다. 바닥을 모른다. 1430에서 인버스를 매도를 하고 레버를 탔다가 1550에서 탈면 딱이겠네! 하지만 이 것이 가능하다면 그것은 이미 신의 영역이라고 해도 무방하다. 우리는 확정되지 않은 현실을 살기에 확정된 과거를 보고 떠드는것 뿐이다. 사람들은 지금 삼성전자가 4만원대인데 사두고 묻어두면 언젠가는 6만원은 가겠지 ㅎㅎ라는 생각을 가진 사람.. 2020. 3. 22.
소설가 마크 트웨인의 주식하기 가장 힘든 달 요즘 증시가 워낙 롤러코스터를 타고 변동성이 심해서 종잠을 수 없는 날이다. 연일 하락하던 주가는 통화스와프채결소식 뜨고 급반등하는 것보고 나는 마크 트웨인이 말이 떠올랐다. "10월은 주식투자에 있어서 특히 위험한 달 중 하나다. 다른 위험한 달로는 7월, 1월, 9월, 4월, 11월, 5월, 3월, 6월, 12월, 8월, 그리고 2월이 있다." -마크 트웨인 뉴턴도 주식 투자를 실패했다. 예전에 뉴턴도 주식 투자를 실패 했다는 글을 적은 적이 있었는데 마크 트웨인도 주식으로 크게 잃은 적이 있다. 으로 유명한 미국이 자랑하는 작가 마크 트웨인(1835. 11. 30. ~ 1910. 04. 21.) 당시 활발하게 활동하던 시기에는 미국의 주식 시장이 점차 활발해지던 시기였다. 1817년 미국의 첫번째 .. 2020. 3. 20.
시장을 보는 비관적인 4가지 이유, 연준은 어떻게 우리를 살리는가 최근 시장은 개판이라는 단어로도 부족할 정도로 엉망이다. 지난 금요일에는 1680까지 밀렸던 지수가 급반등해서 1800을 찍고 1770대로 돌아 왔다. 시장의 변동성은 누구도 예상을 하지 못하고, 누구는 아 그때 레버리지를 사서 인버스를 어쩌고 하지만 사실 이는 말그대로 '신'이 아닌 이상 예측하지 못하는 경지다. 그리고 미국장의 긴급사선포와 트럼프의 연설 한마디로 미증시는 '떡상'을 하고 유럽증시도 덩달아 올라서 한국의 월요일 장도 상승장은 되지 않을까 희망을 품으면서 곱버스(2X인버스)에 탑승한 사람들은 어찌될지 모르고 있는 판이다. 나는 코스피 1950에서 곱버스를 탑승한지라 아직 내릴 생각은 없고 코스피는 여전히 하방이라는 생각은 변함이 없다. 연준은 어떻게 우리를 살리는가. 그리고 시장은 어떻게.. 2020. 3. 15.
S&P 500, VIX지수와 필라델피아 반도체는 무슨 뜻일까 의미 2편 지난번에 다우존스, 나스닥, 뉴욕증시 3가지를 알아 보았습니다. 이번에는 마무리로 S&P500과 필라델피아 반도체 지수에 대해서 의미를 알아 보는걸로 마치겠습니다. 참 한국은 코스피랑 코스닥만 보는데 미국은 지수가 참 많지요 ㅋㅋ 그만큼 규모가 크고 적합한 시장 바로미터가 필요하니 그럴 것입니다. 지난번 다우존스는 30여개의 기업을 지표로 삼는다고 했습니다. S&P 500의 경우 보다 많은 500개 대형기업의 주식을 포함한 지수로 대부분이 미국 기업입니다. 맥그로-힐 계열사인 스탠더드 앤드 푸어스가 소유 및 관리를 맡고 있으며 S&P 500은 지수 자체를 일컬을 뿐 아니라 지수에 포함된 해당 500개 기업 자체를 지칭하기도 합니다. S&P 1500과 S&P 글로벌 1200도 있습니다. 이것들은 어떤 것인.. 2020. 3. 15.
서킷브레이커 뜻, 의미를 알아보자 얼마전 미국에서 써킷브레이커가 작동을 했는데 오늘 한국도 코스피를 1700을 뚫어버리면서 거래시작 동시에 바닥을 서킷브레이커가 작동을 했다. 장 개장하고 1680뜨길레 에러난줄 알았다. 아니 어제 1817이었는데 무슨 ㅋㅋㅋ 했는데 진짜였... 써킷 브레이커는 Circuit Breakers 회로차단기를 뜻하는 말이다. 통전상태의 전로를 수동 또는 전기 조작에 의해 계폐할 수 있으며, 퓨즈처럼 과부하 단로 누전 등으로 부터 전기 회로를 보호하는 안전 장치이다. 주식시장에서도 이런 급격한 하락을 막는 장치로 써킷브레이커가 있다. 서킷브레이커(circuit breaker)는 트레이딩 커브(trading curb)의 일종인 주식 용어인데, 트레이딩 커브(trading curb)는 주식시장에서 가격이 급격히 떨어.. 2020. 3. 13.
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