국내에서는 조금 생소할지도 모르겠는데, 작년부터 새로운 커피프렌차이즈, 제2의 스타벅스라고 불리며 대항마까지 꿈꾸었던 중국의 루이싱커피가(Luckin coffee)가 회계조작으로 하루아침에 무너졌습니다. 루이싱커피가 가지던 이미지는 아래의 정리된 사진을 보시면 아실 것입니다.
루이싱 커피는 세계최대 자산운용사 블랙록, 세계적인 국부펀드 싱가포르투자청(GIC) 같은 글로벌 큰손들로부터 끌어모은 투자금 10억달러(약 1조2300억원)를 바탕으로 창업 1년 만에 매장을 1600곳 열었고, 현재는 매장 수가 2300곳을 넘었다. 중국에 3700개 매장을 운영하는 스타벅스가 처음에 매장 1000곳을 여는 데 14년이 걸렸던 점을 생각하면 압도적인 속도입니다.
루이싱커피 창업자이자 최고경영자(CEO)인 첸즈야(錢治亞)는 나스닥 상장 직후 가진 인터뷰에서 "스타벅스를 뛰어넘는 것이 목표"라는 포부를 밝혔습니다.
2018년~19년도 까지만 하더라도 중국에 거대한 유니콘이 나타났다며 사람들은 환호성을 질렀지만 이 거대한 신화는 무너지는데 얼마 걸리지 않았습니다. 4월 2일 뉴욕증시 개장을 앞두고 "내부 조사를 통해 지난해 매출액 중 약 22억위안(약 3800억원)이 부풀려졌다"고 발표했다. 앞서 공개한 2019 회계연도 1∼3분기 매출액 29억2900억위안에 4분기 추정 매출 21~22억위안을 더하면 대략 40억. 이중 절반 정도가 허위 매출이라는 것입니다.
루이싱커피측은 공개한 실적을 무효화 하고 오는 4월 27일날 실제 화계 상황을 반영해서 재공시를 할것이라고 합니다.
나스닥에 화려하게 상장한 루이싱커피는 아마 회계부정이라는 중대한 범죄를 저질렀기에 아마 퇴출되지 않을까 조심스럽게 예상해봅니다. 이미 중국 매체들은 이번 사건을 ‘중국판 엔론 사건’으로 부르며 루이싱커피가 써내려온 ‘중국 토종 커피 성공기’가 결국 신기루처럼 몰락할 가능성이 매우 커졌다고 전했습니다.
루이스커피는 무리하게 확장을 하고, 스타벅스를 압도하기 위해서 파격적인 정책을 내세웠는데 이는 소비자를 모으기보다 오히려 비즈니스모델을 약화시켰고 커피를 한잔 팔때마다 원화 3천100원의 손해를 보았다고 합니다.
그런데 한가지 재미있는 사실을 발견했습니다.
올해 1월 미국의 투자기관 머디 워터스 리서치는 ‘익명의 제보자로부터 루이싱커피에 대한 89쪽 짜리 보고서를 입수했다’며 "루이싱커피가 일일 상품 판매량, 일일 평균 판매가, 광고 지출 등 영업 데이터를 확대 계상해왔다"고 폭로했다. 약 1만 시간에 달하는 매장 비디오를 분석해 커피를 주문한 소비자 수, 메뉴를 담은 종이봉투 수, 영수증 발행 개수를 세어보니 3,4분기 매출액에 터무니없이 미치지 못한다는 것인데
이 발표로 인해서 주가는 10% 떨어졌지만 다시 투자자들이 몰리면서 주가는 회복되고 사건은 묻힌적이 있습니다.
좀 더 과거로 가봅시다.
https://finance.yahoo.com/news/luckin-coffee-starbucks-china-160322193.html
Luckin Coffee - The Starbucks of China? 루이스커피는 중국의 스타벅스인가? 라는 제목의 GuruFocus 기사에서는 마지막 문단에 다음과 같이 써두었습니다.
Luckin's business model is still unproven as the business continues to burn cash.
"루이싱의 비즈니스 모델은 아직까지 입증되지 않았다. 여전히 현금을 태워가면서 유지되고 있기 때문이다."
지난 19년 12월 19일 기사입니다. 무려 이런 회계부정이 알려진것보다 3개월하고 보름정도 빠른 기사입니다. 이런일이 터졌다는게 갑작스러운게 아니라는 것이지요, 전조는 늘 있었습니다.
기업의 외향이 아무리 그럴듯해보이고 규모가 크더라도 입증되지 않는 비즈니스 모델은 얼마든지 무너질 수 있다는 사실을 말이지요
인터넷 뒤져보다가 나온건데 주가가 폭락할때 주당 3.9달러에 줍줍하고 8달러에 매도한 사람이 존재한다는거
정말 야수의 심장을 가졌나 봅니다....
마지막으로 덧붙이자면 공매도의 순기능이라고 할 수 있습니다.
해당 회계조작 보고서를 작성한 칼슨브록은 중국기업을 표적으로 문제를 찾아내 폭로를 하는 숏샐러라고 합니다.
문제를 찾아내서 주가하락이 곧 돈이 되는 것이 공매도 이기 때문에, 이런 회계부정이 좀더 빠르게 알려졌다고 할 수 있습니다.
